L’euro est passé en dessous de la parité avec le dollar, atteignant son plus bas niveau depuis 20 ans et la fin d’un taux de change égal à celui de la monnaie américaine.
L’euro est passé en dessous de la parité avec le dollar, atteignant son plus bas niveau depuis 20 ans et la fin d’un taux de change égal à celui de la monnaie américaine.
Il s’agit d’une barrière psychologique pour les marchés. Mais la psychologie a son importance, et la baisse de l’euro souligne les préoccupations des 19 pays européens qui utilisent cette monnaie, aux prises avec une crise énergétique causée par la guerre de la Russie en Ukraine.
Nous découvrons ci-dessous pourquoi l’euro dérape et quelles pourraient en être les conséquences :
Que signifie la parité euro-dollar ?
Cela signifie que la monnaie européenne et la monnaie américaine ont la même valeur. L’euro fluctue en permanence, mais cette semaine, il est tombé juste en dessous du niveau de 1 dollar US.
Le taux de change de la monnaie peut être un indicateur des perspectives économiques, et les perspectives pour l’Europe se sont détériorées. Les espoirs de reprise économique après la pandémie de COVID-19 ont été remplacés par des prévisions de récession.
Les principaux responsables sont les prix élevés de l’énergie et une inflation record. L’Europe est beaucoup plus dépendante que les États-Unis du pétrole et du gaz naturel russes pour faire tourner l’industrie et produire de l’électricité. La crainte que la guerre en Ukraine n’entraîne la perte du pétrole russe sur les marchés mondiaux a fait grimper les prix du pétrole. La Russie a également interrompu la fourniture de gaz naturel à l’Union européenne, en représailles, selon les dirigeants européens, aux sanctions et aux ventes d’armes à l’Ukraine.
Les prix de l’énergie ont poussé l’inflation dans la zone euro à un niveau record de 8,9 % en juillet, rendant tout plus cher, des produits alimentaires aux factures d’électricité. Ils ont également suscité la crainte que les gouvernements ne soient contraints de rationner le gaz naturel pour des industries telles que la sidérurgie, le verre et l’agriculture si la Russie continue de réduire les livraisons de gaz ou les interrompt complètement.
Les prédictions de malheur se sont intensifiées lorsque la Russie a réduit le débit du gazoduc Nord Stream 1 vers l’Allemagne à 20 % de sa capacité et a annoncé qu’elle fermerait le gazoduc pendant trois jours la semaine prochaine pour effectuer une “maintenance de routine” dans une station de compression.
Les prix du gaz naturel sur le marché de référence européen TTF ont atteint des niveaux record grâce à la baisse de l’offre, aux craintes de nouvelles réductions et à la forte demande.
“Si vous pensez que l’euro est bon marché à la parité, détrompez-vous”. – Robin Brooks, économiste en chef du groupe bancaire Institute of International Finance, a écrit sur Twitter lundi. “L’industrie allemande a perdu l’accès à l’énergie russe bon marché et, avec elle, un avantage concurrentiel.”
“Une récession mondiale est à venir”, a-t-il écrit dans un second tweet.
À quand remonte la dernière fois où l’euro a été égal au dollar ?
La dernière fois que l’euro a été évalué à moins de 1 dollar US, c’était le 15 juillet 2002.
La monnaie européenne a atteint un sommet historique de 1,18 dollar US peu après son lancement le 1er janvier 1999, mais a ensuite entamé un long déclin, passant sous la barre de 1 dollar US en février 2000 et atteignant son plus bas niveau historique de 82,30 cents en octobre 2000. En 2002, le dollar a rompu la parité en raison d’importants déficits commerciaux et de scandales comptables à Wall Street.
Hier comme aujourd’hui, ce qui semble être l’histoire de l’euro est aussi, à bien des égards, l’histoire du dollar. En effet, le dollar américain reste la monnaie mondiale dominante dans les échanges commerciaux et les réserves des banques centrales. Le dollar a atteint son plus haut niveau depuis 20 ans par rapport aux monnaies de ses principaux partenaires commerciaux, notamment l’euro.
Le dollar bénéficie également de son statut de valeur refuge pour les investisseurs en période d’incertitude.
Pourquoi l’euro baisse-t-il ?
De nombreux analystes attribuent la baisse de l’euro aux attentes d’un relèvement rapide des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine pour lutter contre l’inflation, qui atteint des sommets inégalés depuis 40 ans.
Lorsque la Fed augmente les taux d’intérêt, elle augmente généralement aussi les taux d’intérêt sur les actifs porteurs d’intérêts. Si la Fed augmente les taux d’intérêt plus que la Banque centrale européenne, la hausse des rendements attirera l’argent des investisseurs hors de l’euro vers les actifs libellés en dollars. Ces investisseurs devront vendre des euros et acheter des dollars pour acheter ces actifs. Cela entraîne la baisse de l’euro et la hausse du dollar.
Le mois dernier, pour la première fois en 11 ans, la BCE a relevé ses taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage, soit plus que prévu.
Les gagnants de cette situation
Les touristes américains trouveront des factures d’hôtel et de restaurant moins chères et des droits d’entrée moins élevés en Europe. Un euro plus faible pourrait rendre les prix des produits d’exportation européens plus compétitifs aux États-Unis. Les États-Unis et l’Union européenne sont des partenaires commerciaux importants, de sorte que la variation du taux de change se fera sentir.
Aux États-Unis, un dollar plus fort signifie une baisse des prix des biens importés – des voitures et des ordinateurs aux jouets et aux équipements médicaux – ce qui pourrait contribuer à freiner l’inflation.
Les grands perdants
Les entreprises américaines qui font beaucoup d’affaires en Europe verront une baisse de leurs revenus en euros si elles rapatrient ces bénéfices aux États-Unis. Si les recettes en euros restent en Europe pour couvrir les coûts, le taux de change devient moins préoccupant.
La principale préoccupation des États-Unis est qu’un dollar plus fort rendra les produits fabriqués aux États-Unis plus chers sur les marchés étrangers, ce qui augmentera le déficit commercial et réduira la production économique, alors que les produits étrangers bénéficient d’un avantage de prix aux États-Unis.
Un euro plus faible pourrait être un casse-tête pour la Banque centrale européenne, car il pourrait signifier une hausse des prix des produits importés, notamment du pétrole, qui est négocié en dollars. La BCE agit déjà dans plusieurs directions : elle augmente les taux d’intérêt, ce qui est le remède habituel contre l’inflation, mais des taux d’intérêt plus élevés pourraient également freiner la croissance économique.
